Actualización de IEEFA: El acuerdo de bonos de AEE sacude Puerto Rico
Un acuerdo de bonos habitual está a punto de ser impuesto a los consumidores y la economía incipiente de Puerto Rico. Resultará en un sorteo anual de $400 millones en efectivo al menos por los próximos veinte años. Piense en desperdiciar dinero en petróleo caro, nombramientos políticos y consultores inútiles en los últimos veinte años y luego pagarlo durante los próximos veinte años y más allá, con interés. Esto no es asequible.
El informe mensual no auditado más reciente de la Autoridad de Energía Eléctrica de Puerto Rico (AEE) muestra los ingresos netos del año fiscal hasta la fecha de $513 millones hasta enero de 2019, $190 millones por encima de lo presupuestado. ¿Razón para el optimismo? No, las cuentas por pagar reflejan un saldo pendiente de $444 millones para las empresas petroleras que se acumularon desde junio de 2018. El informe identifica otros costos que ponen a la AEE en rojo profundo. Además, los presupuestos de la AEE no reflejan los pagos de pensiones que deben efectuarse.
AEE está $190 millones por encima del presupuesto y todavía está en rojo.
¿De dónde vendrá los $400 millones?
¿Vendrá de las iniciativas de ahorro prometidas por AEE en sus planes presupuestarios? La Autoridad ha presentado algunos de sus informes presupuestarios trimestrales requeridos para el AF 2018 a través del primer y segundo trimestre del AF 2019, pero no son información pública. ¿Tal vez su presupuesto de AF 2019 tendrá la respuesta? El 5 de abril el Gobierno solicitó y recibió una prórroga.
Las auditorías de la Autoridad del AF 2017 y 2018 también están retrasadas. Si los acreedores leen la auditoría del AF 2016, publicada más de dos años tarde, verán más de $2 mil millones en costos reactualizados, incluyendo una amortización en efectivo de $900 millones al Gobierno. Mientras AEE siga siendo una vaca de dinero para el Gobierno, las promesas de reembolso de deudas pasadas son dudosas.
¿Provendrá el dinero para la deuda heredada de las nuevas inversiones energéticas contenidas en el plan fiscal de AEE? El contrato de New Fortress Energy, la primera iniciativa bajo la administración de Rosselló, está cargada. El desarrollador presentó una oferta pública inicial de salida a la bolsa (IPO en inglés) indicando que ahorraría a la AEE $285 millones anualmente. Recientemente, AEE ha declaró al Congreso que el acuerdo ahorrará $100 millones anualmente. Estos números de ahorros no son cuantificados, obligatorios o verificables. La estructura de pago repite las peores prácticas de contabilidad que metieron a la AEE en problemas en primer lugar.
Los $400 millones van a salir de los contribuyentes, es decir, de la economía de Puerto Rico. El acuerdo propuesto añade 2.6 centavos por kWh a las facturas de electricidad, elevándose a 4.3 centavos por kWh en los próximos veinte años. El plan fiscal más reciente del Gobierno muestra un débil crecimiento económico y una disminución de la población hasta 2024. El plan fiscal estima que las reformas en la AEE contribuirán al crecimiento económico. Esto no sucederá cuando las tasas se impulsen en alzada al saldar activos muertos.
El nuevo acuerdo de deuda lo están bautizando con presupuestos tardíos, sin disciplina fiscal, faltando auditorías, con irregularidades contables significativas, pago de efectivo por el Gobierno, escándalos contractuales no corregidos, proyecciones falsas de ahorros y un perfil económico de población incapaz de llevar esta carga de la deuda.
Si los facilitadores del mercado de bonos saben algo, es que un buen acuerdo de bonos gordos durante el año electoral del gobernador es un gran momento de mercado y asegura un día de pago para ellos. Todos ellos descarados en su búsqueda de este acuerdo. Negocios como siempre.
Tom Sanzillo ([email protected]) es el director de Finanzas de IEEFA.
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