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Reguladores de Puerto Rico luchan contra la energía solar para beneficiar a los bonistas

July 19, 2022
Tom Sanzillo

Los tenedores de bonos, no los residentes, son la principal preocupación de los reguladores de Puerto Rico

El recién certificado plan fiscal para la Autoridad de Energía Eléctrica de Puerto Rico (AEE) subraya una vez más la contradicción fundamental en la isla entre la transición agresiva a la energía renovable – produciendo alivio fiscal – y pagar a los tenedores de bonos de la corporación pública en bancarrota, produciendo estrés fiscal.

La experiencia de los huracanes Irma y María, junto con la baja confiabilidad y las tarifas eléctricas que recién alcanzaron los 33 centavos por kilovatio-hora (kWh), han impulsado un auge en la energía solar en la azotea en los últimos años. En 2021, se agregaron más de 100 megavatios (MW) de generación distribuida en Puerto Rico, y se agregaron otros 37 MW en los primeros cuatro meses de 2022. 

Los paneles solares requieren que el público dependa menos de la red eléctrica

La JSAF predice que la generación distribuida (una categoría que incluye combinación industrial de calor y energía, pero que es aproximadamente dos tercios de la energía solar residencial y comercial en la azotea) representará más del 10% del consumo de electricidad en la isla para 2026. Mientras tanto, el sistema de energía centralizado no ha agregado un solo megavatio de energía renovable desde 2016.

La realidad es que el pueblo de Puerto Rico ha decidido adoptar la energía solar en la azotea por su cuenta. El sistema está tan mal administrado, tan poco confiable y las tasas tan altas que los contribuyentes se han encargado de instalar paneles solares. Los paneles solares requieren que el público dependa menos de la red eléctrica. El auge de la energía solar en la azotea se ha producido sin el apoyo del gobierno para hacer que la energía solar en la azotea sea más accesible para los hogares de bajos ingresos. 

Pero la respuesta oficial de la Junta de Supervisión y Administración Financiera (JSAF) en el último plan fiscal propone suprimir la generación distribuida. El plan certificado por la junta de supervisión argumenta a favor de eliminar la estructura de medición neta existente, en la que a los clientes se le paga a la tarifa de electricidad minorista por el excedente de energía vendida a la red, y reemplazarla por un precio más bajo. Si se adoptara la estructura propuesta por la Junta, los clientes recibirían aproximadamente 25% menos por la energía vendida a la red. 

¿Por qué la JSAF, el operador privado de red LUMA y la AEE luchan tan duro contra las instalaciones solares en la azotea? 

Una fuerte disminución en las ventas ocurre cuando las personas usan paneles solares, lo que significa que menos ingresos provendrían de las tarifas eléctricas para pagar a los bonistas de la deuda heredada de $ 8.2 mil millones de la AEE.

Tarifa fue diseñada para generar un flujo de ingresos para pagar a los tenedores de bonos

La deserción de los clientes de la red, junto con una economía y una base de población en declive, significa que se proyecta que las ventas de electricidad disminuirán hasta en un 50% en las próximas tres décadas, según las proyecciones de la industria.

El acuerdo de reestructuración de la deuda de la AEE rechazado por el gobernador de Puerto Rico a principios de este año habría obligado a un "impuesto solar" altamente impopular: una tarifa de entre 2.7 y 4.6 centavos/kWh sobre la electricidad generada por la energía solar en la azotea. La tarifa fue diseñada para generar un flujo de ingresos para pagar a los tenedores de bonos, incluso de los clientes que generan su propia energía.

El propósito de la nueva propuesta de la Junta es el mismo: desalentar a los clientes de agregar energía solar para que haya más dinero disponible a través de tarifas eléctricas para pagar a los tenedores de bonos. 

Si la JSAF y los tenedores de bonos quisieran apoyar el retorno de la AEE a la salud fiscal para que pudiera convertirse nuevamente en una empresa de servicios públicos en funcionamiento capaz de asumir nueva deuda, el paso más importante sería estabilizar las tarifas a través de la inversión en energía renovable. En cambio, la JSAF está tomando la táctica miope de paralizar la única iniciativa de energía renovable en funcionamiento en la isla para pagar a los tenedores de bonos.

 

Tom Sanzillo

Tom Sanzillo is Director of Financial Analysis for IEEFA. He has produced influential studies on the oil, gas, petrochemical and coal sectors in the U.S. and internationally, including company and credit analyses, facility development, oil and gas reserves, stock and commodity market analysis, and public and private financial structures. He also examines such areas as community and shareholder activism, institutional investment, public subsidies and Puerto Rico’s energy economics.

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