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Informe IEEFA: El plan argentino de fracking en Vaca Muerta de Patagonia es financieramente riesgoso, fiscalmente peligroso

Los principales inversores Chevron, ExxonMobil, Equinor, Total, Shell y Tecpetrol dependen de subvenciones frágiles.

Nueva York/Buenos Aires (21 de marzo de 2019) – El proyecto de gas y petróleo Vaca Muerta, que promete duplicar la producción de ambos combustibles en los próximos seis años en Argentina, enfrenta obstáculos tan fuertes por las actuales fuerzas fiscales, de mercado, políticas y ambientales que “el plan probable fracase”, según un informe publicado hoy por el Instituto de Economías Energéticas y Análisis Financiero (IEEFA), un grupo de investigación financiera global.

“El plan de extracción de Vaca Muerta promete subsidios que son inasequibles, depende de un equipo empresarial argentino financieramente débil y espera atraer compañías globales de petróleo y gas cuando hay oportunidades mucho mejores en otros lugares”, dijo el director de finanzas del IEEFA, Tom Sanzillo, quien es coautor del informe. “Durante los últimos seis años, los inversionistas extranjeros han firmado acuerdos con los nombres más importantes en el negocio de petróleo y gas, pero el progreso es lento, los compromisos son escasos y los planes futuros no son realistas”.

La cuenca Vaca Muerta en el norte de la Patagonia posee las reservas de gas y gas de esquisto más grandes del país y algunas de las reservas de este tipo más grandes del mundo.

El informe, Financial Risks Cloud Development of Argentina’s Vaca Muerta Oil and Gas Reserve, detalla cómo los socios extranjeros más importantes de Argentina en Vaca Muerta se están volviendo cada vez más nerviosos, citando reducciones de subsidios, infraestructura débil, falta de recursos hídricos e inestabilidad política, amenazando el logro de los objetivos agresivos de producción de Argentina.

“Argentina cuenta con inversionistas extranjeros para salvar el proyecto potencialmente condenado y reactivar la economía nacional”, dijo Kathy Hipple, analista financiero del IEEFA y coautora del informe. “Las compañías globales de petróleo y gas dependen de los subsidios en Argentina debido a los altos niveles de riesgo. La suposición de que el sector privado aumentará la inversión a medida que Argentina reduce su compromiso no es realista y es probable que los objetivos de producción agresivos del país se queden cortos”.

La creciente lista de preocupaciones de los inversores incluye las promesas incumplidas del gobierno a los consumidores y productores para lograr el equilibrio y el crecimiento en los mercados energéticos de Argentina. Cuando el gobierno anunció fuertes recortes en los subsidios a la producción en enero de 2019, Tecpetrol, socio clave, reaccionó con fuerza, inclusive deteniendo su producción y despidiendo trabajadores. Moody’s llamó a los recortes de subsidio “crédito negativo” para los inversionistas en el proyecto.

“El hecho es que hasta la fecha el 65% de las inversiones son del gobierno o de entidades afiliadas al gobierno. Esto está drenando las arcas del país y jugando con su futuro”, dijo Sanzillo.

El informe señala que el progreso del desarrollo de Vaca Muerta ha sido escaso en comparación con la Cuenca Permiana en Texas, a la cual se compara con frecuencia como una fuente mundial de petróleo y gas. En los primeros seis años de desarrollo de la Cuenca Pérmica, los productores completaron 3,021 pozos, en comparación con solo 342 pozos durante los primeros seis años de desarrollo en Vaca Muerta.

El conjunto completo de riesgos del proyecto es desalentador. Argentina enfrenta inestabilidad macroeconómica (peso devaluado, deuda abrumadora), incertidumbre política, transporte e infraestructura inadecuados, escasez de agua y creciente oposición pública, incluyendo protestas de grupos de derechos indígenas.

“El declive y la moderación mostrados por los socios extranjeros apuntan a que no se cumplirán los objetivos de producción e inversión”, señala el informe.

Lea el informe completo: Riesgos financieros opacan el desarrollo de reservas de petróleo y gas en Vaca Muerta, Argentina

El informe en inglés: Financial Risks Cloud Development of Argentina’s Vaca Muerta Oil and Gas Reserve

Resumen ejecutivo: Informe IEEFA sobre Vaca Muerta de Argentina_marzo 2019

Sobre los autores

Tom Sanzillo, director de finanzas de IEEFA, es un analista financiero global citado con frecuencia, experimentado en las industrias de carbón, petróleo y el gas. Sanzillo ha ocupado altos cargos de administración de políticas en la Ciudad y el Estado de Nueva York, incluso como ex primer contralor estatal adjunto, donde supervisó más de US $ 200 mil millones en programas de bonos municipales estatales y locales y un fondo de pensiones de US $ 156 mil millones.

Kathy Hipple, analista financiera de IEEFA, es profesora de finanzas en el programa de MBA en Sostenibilidad de Bard. Hipple ha escrito extensamente sobre finanzas e inversiones sostenibles, responsables e impactantes. Como vicepresidenta de Merrill Lynch durante 10 años, colocó valores de renta fija con clientes institucionales internacionales y asesoró a compañías internacionales de seguros de vida y fondos de pensiones.

Acerca de IEEFA

El Instituto de Economías Energéticas y Análisis Financiero (IEEFA) realiza investigaciones y análisis globales sobre temas financieros y económicos relacionados a la energía y el medio ambiente. La misión del Instituto es acelerar la transición hacia una economía energética diversa, sostenible y rentable.

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