Global Coal Markets

IEEFA Research

IEEFA report: Marubeni’s coal commitments are creating ‘needless reputational and financial risk’

IEEFA report: Marubeni’s coal commitments are creating ‘needless reputational and financial risk’

Japanese multinational’s strategy is putting its global power business in jeopardy; Bigger and better opportunities in renewables

July 30, 2018 (IEEFA.org) —Japanese multinational Marubeni Corp.’s coal-fired power generation strategy has left the company dangerously exposed to rapid changes in global energy markets, concludes a report published today by the Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA). The company’s renewable energy business, on the other hand, has the potential to drive profitability at […]

IEEFA最新報告書 石炭火力大手の丸紅は世界的な再生可能エネルギーへの転換に応じなければならない

2018年7月31日(IEEFA.org)- エネルギー経済・財務分析研究所(Institute for Energy Economics and Financial Analysis 、以下IEEFA)は、本日公表する報告書の中で、丸紅の石炭火力発電パイプラインが、急速かつ世界的なエネルギー市場の変容の煽りを大きく受けている一方、同社の再生可能エネルギー事業は電力事業の収益性向上を後押しし得るとしている。 IEEFAのアナリストであるサイモン・ニコラス氏は、「多くの競合相手が世界的なクリーンエネルギーへの移行を受け入れている中、丸紅が計画している石炭火力発電量は日本の他社のそれの2倍に近い。同社は再生可能エネルギー部門においても着実に前進しているが、衰退傾向にある石炭火力発電産業を引き続き重視しており、被る必要のない風評被害とコスト負担のリスクを創り出しつつある」と説明する。 丸紅は、計画中の石炭火力発電所新設による発電能力(合計13.6ギガワット)において、世界第11位の石炭火力発電所開発事業者である。日本では、住友共同電力(7.5ギガワット)、電源開発(J-Power)(4.6ギガワット)、東京電力(4.6ギガワット)、中国電力(4.2ギガワット)に大きく水をあけており、丸紅が石炭火力発電所開発においてトップ企業たる所以である。その他、日本の大手複合企業では、三菱はわずか1ギガワット、三井物産に至ってはゼロである。 さらに、ゼネラル・エレクトリック(GE)、シーメンス、三菱重工業等、石炭火力発電向け機器を扱う企業は、火力発電への過剰投資の結果、深刻な苦境に立たされてきた。 IEEFAによると、丸紅は再生可能エネルギー市場において既に実績があり、同エネルギーにおけるチャンスは十分にある。台湾と日本の洋上風力発電市場は急速に拡大しつつあり、丸紅がヨーロッパ市場で築いた経験を活用することができる。同社が太陽光発電において既に知名度を上げている中東では、太陽光エネルギー事業が目覚ましい伸びを見せている。 丸紅は、今日までに再生可能エネルギーにおける実績を有しており、同社がエネルギー転換を全面的に受け入れるならば、世界でクリーンエネルギーの第一人者として認められる可能性はある。これが現実となるためには、戦略面で課題の多い石炭火力発電開発事業を放棄する必要があるだろう。 政府、投資家、市民社会による二酸化炭素排出対策を求める動きが世界的に拡大する中、丸紅は、現在および潜在的な投資家間の評判を落とすリスクを負うという大きな問題に直面している。 ニコラス氏は、「国際エネルギー機関(International Energy Agency)によると、2040年までの毎年、全世界で160ギガワット分の再生可能エネルギー施設が増設されれば、再生可能エネルギーによる発電能力への投資額は総投資額の3分の2を占める。これに対し、石炭火力発電の増設による発電能力は毎年わずか17ギガワットである。この流れに逆行することは、愚かであるだけでなく、投資家、市民社会、政府の目にはますます有害でもある。」と言う。 今日、日本政府高官は、日本国内および海外における石炭火力発電所建設に国が支援した事実は、二酸化炭素排出削減に向けた行動への世界的な期待に背いていると強調している。 安価な再生可能エネルギーが石炭産業技術に大打撃を与えていることから、日系銀行および投資家も、石炭産業に背を向ける国際金融機関に追随しつつある。 「第一生命と日本生命は既に、アライアンス、チューリッヒ、スイス・リー、アクサといった、石炭に見切りをつけつつある拡大中の有力保険会社群の仲間入りをしている。」とニコラス氏は言う。 両企業共、2018年3月31日現在、丸紅の10大債権者であり、同社にとってこの影響は大きい。 さらに、日本企業はますます再生可能エネルギーを導入している。富士通は、電力に再生可能エネルギーを使用する企業のグループであるRE100に加盟したばかりで、2050年までに二酸化炭素排出量をゼロにすることを目標に掲げている。 「現在、世界でも日本でも、金融機関や企業は脱石炭火力に向かっている。丸紅は取り残されないよう注意しなければならない。」 報告書中のその他の所見: 日本の外務省に助言を行うため2018年2月に立ち上げられたエネルギータスクフォースは、現在の日本のエネルギー政策は世界における日本の競争力を損ねていると述べた。河野太郎外務大臣は2018年1月、「日本は、再生可能エネルギーの大幅な下落や気候変動に直面している中での脱炭素化への不可避な移行といった世界の流れに反応することを非常に長い間怠ってきた。」と発言した。 日本の輸出信用機関や開発援助機関は、石炭火力発電への支援を行っていることで批判にさらされており、世界各地で再生可能エネルギー事業への資金協力を開始している。 丸紅がアジアとアフリカで実施する石炭火力発電事業 は、地元のキャンペーン団体から強い反発に遭っている。このような団体はよく組織化されており、その要求は通り易い。このため、石炭火力発電事業に深刻な遅れやコスト増加がもたらされている。 2018年6月に開催されたG7サミットに至るまでの間に、累積の総管理資産が26兆ドルに上る世界有数の投資家グループは、石炭火力発電からの段階的撤退と気候変動への取組を要求した。 日本の住友三井フィナンシャルグループは、石炭に対する立場を見直す可能性を示した。この動きに石炭に融資する他の日本の大手金融業者が続くことはほぼ確実である。融資面で脱石炭の勢いが世界と日本の両方で高まっているからである。 日本の主要な複合企業は一般炭鉱部門から撤退しつつある。三菱商事はオーストラリアの一般炭鉱の株式売却に動いている。三井物産は2017年、環境への懸念から新規の一般炭鉱への投資を計画が白紙であると発表した。双日も一般炭事業を縮小する計画である。丸紅自身も、一般炭鉱運用への投資を打ち切っている。 レポート全文はこちら:http://ieefa.org/wp-content/uploads/2018/07/Marubenis-Coal-Problem_July-2018.pdf 問い合わせ: ティム・バックリー(オーストラリア) tbuckley@ieefa.org +61 40 810 2127 サイモン・ニコラス(オーストラリア) snicholaas@ieefa.org +61 405 831 614 メディアアジア・パシフィック— ジェームズ・ロレンツjames@pr-arc.com +61 400 376 021 (WhatsApp のみ) メディアU.S. […]

IEEFA report: India has a new leader in renewable energy

IEEFA report: India has a new leader in renewable energy

Karnataka surpasses Tamil Nadu; Policies encouraging less reliance on imported fuel drive uptake of solar and wind; ‘Clear and rising risk’ in traditional thermal sector

July 24, 2018 (IEEFA) — The Indian state of Karnataka has become the new national leader in renewable energy generation, concludes a report published today by the Institute for Energy Economics and Financial Analysis. Karnataka, which lies along the southwest coast of India and has a population of more than 60 million, had a total of 12.3 […]

IEEFA Indonesia: Coal-Centric State Utility Will Likely Raise Rates by 2020

IEEFA Indonesia: Coal-Centric State Utility Will Likely Raise Rates by 2020

‘New Level of Risk’ Seen in Investing in Outdated Power Generation

May 14, 2018 (IEEFA) — Indonesia’s state-owned utility may raise electricity tariffs to offset its growing costs, concludes an investment-research memo published today by the Institute for Energy Economics and Financial Analysis. The memo—“PLN’s Coal IPP Funding Gap Suggests Tariffs Must Rise in 2020”—comes as the utility plans to bring a more than $1 billion debt […]

IEEFA Report: Indonesia’s State Power Company Continues to Lag Global Shift in Electricity Generation

IEEFA Report: Indonesia’s State Power Company Continues to Lag Global Shift in Electricity Generation

‘Sinking Under the Weight of a Flawed Planning Process That Lacks Crucial Insight Into Clean Energy Trends’

IEEFA — Indonesia’s national power company is perilously out of step with global trends in electricity generation even as it seeks a more than $1 billion infusion from international bond markets, concludes a report published today by the Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA). The report — “Perusahaan Listrik Negara (PLN): A Power Company […]

April 19, 2018 Read More →

IEEFA Australia: Adani Is Said to Seek Financing From a Chinese State-Owned Enterprise

'New Geopolitical Questions for an Already Highly Controversial Project'

Nov. 2, 2017 (IEEFA) — A Chinese government-owned enterprise is being courted as a new partner for Adani’s proposed Carmichael coal mine and rail project in northern Queensland, according to a research brief published today by the Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA). The deal being sought with state-owned China Machinery Engineering Corporation […]

November 2, 2017 Read More →
IEEFA Report: Endesa’s Plan to Upgrade Aging Spanish Coal Plants Puts €400 Million in Shareholder Wealth at Risk

IEEFA Report: Endesa’s Plan to Upgrade Aging Spanish Coal Plants Puts €400 Million in Shareholder Wealth at Risk

New Emissions Rules Loom Large Across EU; Gas-Fired Generation and Renewables Present Better Investment Opportunities; Major Utilities Are Out of Step With Markets

October 25, 2017 (IEEFA.org) — A research paper published today by the Institute for Energy Economics and Financial Analysis finds that plans by Enel Group’s Spanish-subsidiary Endesa to sink €400 million into upgrading three aging coal-fired plants is a likely loss-making proposition under new European Union emission-control rules. The report—“How European Utilities Can Capitalize on […]

October 26, 2017 Read More →

IEEFA Australia: Escalating Financial Risk in Adani’s Abbot Point Coal Terminal

Begging the Question as to Why the Government Would Lend Heavily to a Tax-Haven Scheme Controlled by a Foreign Billionaire

Oct. 2, 2017 (IEEFA) — New analysis by The Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA) finds that Adani’s Abbot Point Coal Terminal is excessively leveraged, promises negative shareholders equity, and runs the risk of becoming a stranded asset if Adani’s proposed Carmichael mine does not get the A$1 billion Australian taxpayer subsidy it […]

October 2, 2017 Read More →
IEEFA Australia: Hume Coal Proposal Will Be Left Behind as Energy Markets Move On

IEEFA Australia: Hume Coal Proposal Will Be Left Behind as Energy Markets Move On

New Coal Mine Makes Even Less Sense than It Did Last Year; Hume Will Find it Hard to Compete with Higher-Quality Coking Coal

Despite the significant increase in coking coal prices that began in late 2016, the proposed Hume Coal project in the Southern Highlands of New South Wales seems no more likely to proceed now than it did when IEEFA reviewed it ten months ago. Hume Coal, a subsidiary of South Korea’s largest steel maker POSCO, has […]

IEEFA Report: State-Owned Utility NTPC Takes a Lead Role in India’s Electricity Transition

IEEFA Report: State-Owned Utility NTPC Takes a Lead Role in India’s Electricity Transition

Country’s Largest Generation Company—Ranked Third Globally in Coal-Fired Capacity and Seventh in Generation—Emerges as Key Supporter of Government’s Renewable-Energy Initiative

May 25, 2017 (IEEFA.org) — The state-owned Indian utility NTPC is playing a key role in India’s push toward retooling its electricity-generation system, according to a new report by the Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA). The report—“NTPC as a Force in India’s Electricity Transition: Leading the Way Toward a New Energy Economy”—details how […]

More News and Commentary

Trade war with China to cost American coal producers

Reuters: At least four cargoes of U.S. coal worth $30 million are headed to China as Beijing prepares to hit imports with hefty 25-percent tariffs, threatening a niche supply of the fuel even as China’s appetite for foreign coal shows no sign of abating. The vessels, carrying a combined 335,000 tonnes of coal, are the […]

August 9, 2018 Read More →

IEEFA update: Southeast Asian fossil fuel risk is underpriced

Hazards from corruption, policy change, stranded assets, and ill-informed advisors

HONG KONG — We’ve just published a memo describing how July was an exceptionally telling month for Southeast Asia power-generation markets. Our memo argues that fossil fuel risk is underpriced in the region, and it makes four specific points along these lines. First, that there is too little transparency around certain deals in Indonesia. News in […]

August 8, 2018 Read More →

‘Summer boom to bust’ for China coal

Bloomberg News: What was meant to be a summer party for coal is quickly turning into something more of a hangover. Even with China’s peak demand season in full swing as hot weather boosts air-conditioning use, benchmark spot prices have retreated in five of the previous six weeks, while futures posted the biggest monthly loss […]

July 31, 2018 Read More →
IEEFA report: Marubeni’s coal commitments are creating ‘needless reputational and financial risk’

IEEFA report: Marubeni’s coal commitments are creating ‘needless reputational and financial risk’

Japanese multinational’s strategy is putting its global power business in jeopardy; Bigger and better opportunities in renewables

July 30, 2018 (IEEFA.org) —Japanese multinational Marubeni Corp.’s coal-fired power generation strategy has left the company dangerously exposed to rapid changes in global energy markets, concludes a report published today by the Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA). The company’s renewable energy business, on the other hand, has the potential to drive profitability at […]

IEEFA最新報告書 石炭火力大手の丸紅は世界的な再生可能エネルギーへの転換に応じなければならない

2018年7月31日(IEEFA.org)- エネルギー経済・財務分析研究所(Institute for Energy Economics and Financial Analysis 、以下IEEFA)は、本日公表する報告書の中で、丸紅の石炭火力発電パイプラインが、急速かつ世界的なエネルギー市場の変容の煽りを大きく受けている一方、同社の再生可能エネルギー事業は電力事業の収益性向上を後押しし得るとしている。 IEEFAのアナリストであるサイモン・ニコラス氏は、「多くの競合相手が世界的なクリーンエネルギーへの移行を受け入れている中、丸紅が計画している石炭火力発電量は日本の他社のそれの2倍に近い。同社は再生可能エネルギー部門においても着実に前進しているが、衰退傾向にある石炭火力発電産業を引き続き重視しており、被る必要のない風評被害とコスト負担のリスクを創り出しつつある」と説明する。 丸紅は、計画中の石炭火力発電所新設による発電能力(合計13.6ギガワット)において、世界第11位の石炭火力発電所開発事業者である。日本では、住友共同電力(7.5ギガワット)、電源開発(J-Power)(4.6ギガワット)、東京電力(4.6ギガワット)、中国電力(4.2ギガワット)に大きく水をあけており、丸紅が石炭火力発電所開発においてトップ企業たる所以である。その他、日本の大手複合企業では、三菱はわずか1ギガワット、三井物産に至ってはゼロである。 さらに、ゼネラル・エレクトリック(GE)、シーメンス、三菱重工業等、石炭火力発電向け機器を扱う企業は、火力発電への過剰投資の結果、深刻な苦境に立たされてきた。 IEEFAによると、丸紅は再生可能エネルギー市場において既に実績があり、同エネルギーにおけるチャンスは十分にある。台湾と日本の洋上風力発電市場は急速に拡大しつつあり、丸紅がヨーロッパ市場で築いた経験を活用することができる。同社が太陽光発電において既に知名度を上げている中東では、太陽光エネルギー事業が目覚ましい伸びを見せている。 丸紅は、今日までに再生可能エネルギーにおける実績を有しており、同社がエネルギー転換を全面的に受け入れるならば、世界でクリーンエネルギーの第一人者として認められる可能性はある。これが現実となるためには、戦略面で課題の多い石炭火力発電開発事業を放棄する必要があるだろう。 政府、投資家、市民社会による二酸化炭素排出対策を求める動きが世界的に拡大する中、丸紅は、現在および潜在的な投資家間の評判を落とすリスクを負うという大きな問題に直面している。 ニコラス氏は、「国際エネルギー機関(International Energy Agency)によると、2040年までの毎年、全世界で160ギガワット分の再生可能エネルギー施設が増設されれば、再生可能エネルギーによる発電能力への投資額は総投資額の3分の2を占める。これに対し、石炭火力発電の増設による発電能力は毎年わずか17ギガワットである。この流れに逆行することは、愚かであるだけでなく、投資家、市民社会、政府の目にはますます有害でもある。」と言う。 今日、日本政府高官は、日本国内および海外における石炭火力発電所建設に国が支援した事実は、二酸化炭素排出削減に向けた行動への世界的な期待に背いていると強調している。 安価な再生可能エネルギーが石炭産業技術に大打撃を与えていることから、日系銀行および投資家も、石炭産業に背を向ける国際金融機関に追随しつつある。 「第一生命と日本生命は既に、アライアンス、チューリッヒ、スイス・リー、アクサといった、石炭に見切りをつけつつある拡大中の有力保険会社群の仲間入りをしている。」とニコラス氏は言う。 両企業共、2018年3月31日現在、丸紅の10大債権者であり、同社にとってこの影響は大きい。 さらに、日本企業はますます再生可能エネルギーを導入している。富士通は、電力に再生可能エネルギーを使用する企業のグループであるRE100に加盟したばかりで、2050年までに二酸化炭素排出量をゼロにすることを目標に掲げている。 「現在、世界でも日本でも、金融機関や企業は脱石炭火力に向かっている。丸紅は取り残されないよう注意しなければならない。」 報告書中のその他の所見: 日本の外務省に助言を行うため2018年2月に立ち上げられたエネルギータスクフォースは、現在の日本のエネルギー政策は世界における日本の競争力を損ねていると述べた。河野太郎外務大臣は2018年1月、「日本は、再生可能エネルギーの大幅な下落や気候変動に直面している中での脱炭素化への不可避な移行といった世界の流れに反応することを非常に長い間怠ってきた。」と発言した。 日本の輸出信用機関や開発援助機関は、石炭火力発電への支援を行っていることで批判にさらされており、世界各地で再生可能エネルギー事業への資金協力を開始している。 丸紅がアジアとアフリカで実施する石炭火力発電事業 は、地元のキャンペーン団体から強い反発に遭っている。このような団体はよく組織化されており、その要求は通り易い。このため、石炭火力発電事業に深刻な遅れやコスト増加がもたらされている。 2018年6月に開催されたG7サミットに至るまでの間に、累積の総管理資産が26兆ドルに上る世界有数の投資家グループは、石炭火力発電からの段階的撤退と気候変動への取組を要求した。 日本の住友三井フィナンシャルグループは、石炭に対する立場を見直す可能性を示した。この動きに石炭に融資する他の日本の大手金融業者が続くことはほぼ確実である。融資面で脱石炭の勢いが世界と日本の両方で高まっているからである。 日本の主要な複合企業は一般炭鉱部門から撤退しつつある。三菱商事はオーストラリアの一般炭鉱の株式売却に動いている。三井物産は2017年、環境への懸念から新規の一般炭鉱への投資を計画が白紙であると発表した。双日も一般炭事業を縮小する計画である。丸紅自身も、一般炭鉱運用への投資を打ち切っている。 レポート全文はこちら:http://ieefa.org/wp-content/uploads/2018/07/Marubenis-Coal-Problem_July-2018.pdf 問い合わせ: ティム・バックリー(オーストラリア) tbuckley@ieefa.org +61 40 810 2127 サイモン・ニコラス(オーストラリア) snicholaas@ieefa.org +61 405 831 614 メディアアジア・パシフィック— ジェームズ・ロレンツjames@pr-arc.com +61 400 376 021 (WhatsApp のみ) メディアU.S. […]

IEEFA report: India has a new leader in renewable energy

IEEFA report: India has a new leader in renewable energy

Karnataka surpasses Tamil Nadu; Policies encouraging less reliance on imported fuel drive uptake of solar and wind; ‘Clear and rising risk’ in traditional thermal sector

July 24, 2018 (IEEFA) — The Indian state of Karnataka has become the new national leader in renewable energy generation, concludes a report published today by the Institute for Energy Economics and Financial Analysis. Karnataka, which lies along the southwest coast of India and has a population of more than 60 million, had a total of 12.3 […]

Japan’s Nippon Life to end lending for new coal projects

The Asahi Shimbun: Nippon Life Insurance Co. plans to become the first leading Japanese financial institution to reject investments and loans into new coal-fired power generation projects at home and abroad, a company source said July 12. The decision, made by Japan’s largest life insurance company, may have a domino effect across the financial industry. […]

July 16, 2018 Read More →
IEEFA India: Something short of an ‘amazing opportunity’ for U.S. coal

IEEFA India: Something short of an ‘amazing opportunity’ for U.S. coal

Exporters will likely be disappointed at a policy- and cost-driven decline in important demand

SYDNEY — In describing India as an “amazing opportunity,” U.S. Energy Secretary Rick Perry presumably is eyeing it as a long-term export destination for American coal that would be used to power plants built with American technology. If this is the case, then the energy secretary is mistaken. Granted, U.S. coal exports surged in 2017 mostly […]

IEEFA op-ed: India is helping bring the era of coal to an end

Project postponements and cancellations are harbingers of a new Asian energy economy

SYDNEY—Tony Abbott, Australia’s former prime minister, was photographed in Parliament just a couple of weeks ago clutching a document titled, “Coal era is not over.” According to Australia’s pro-coal “Monash Forum” parliamentarians, of which Abbott is a founding member, India in particular is ensuring a rosy future for coal exporters such as Australia by way […]

July 3, 2018 Read More →

Column: Coal optimism in Australia hides unease about long-term problems

Reuters: BRISBANE—Coal miners supplying Asia’s rapidly growing economies have plenty to be optimistic about as prices and demand appear robust, but they should be wary of getting caught up in the positive feedback loop that nearly destroyed them before. This week’s inaugural Energy Mines and Money conference in Brisbane, the heartland of the industry in […]

June 22, 2018 Read More →